Généralités sur les marchés de taux
› Concept de taux d’intérêt
› Conventions de taux : bases de calcul des intérêts, conventions de date
› Rôle des différents intervenants sur les marchés
› Marchés OTC et marchés organisés / Plates-formes de trading
Mécanismes et fondamentaux de valorisation des différents produits dérivés fermes court terme
› Calcul de taux forward
› Forward Rate Agreement (FRA) : principe et markto- market
› Marché des futures court terme Swaps OIS : utilisations et principe de recherche de liquidité
Mécanismes et fondamentaux de valorisation des différents produits dérivés fermes long terme
› Futures long terme : principe de cotation, facteur de concordance et Cheapest to Deliver
› Swaps de taux d’intérêt (IRS) : principe de valorisation et éléments de sensibilité
› Swaps de devises : marché des basis
› Montage des asset swaps
Mécanismes et facteurs de risque des différents produits conditionnels
› Rappels des caractéristiques d’une option
› Applications aux options sur future et aux caps / floors
› Construction de stratégies de couverture de positions par les options de taux
› Comportements des paramètres de sensibilité (les greeks)
› Gestion en delta neutre et en gamma positif
› Matrices de volatilités : comparaison de volatilité entre caps / floors et swaptions
Fondamentaux de la structuration des taux
› Mécanismes et utilisations des principaux produits structurés de taux
› Décomposer des produits structurés en produits élémentaires
› Adéquation : anticipations et stratégies commerciales
› Comparaison de rendements de stratégies structurées
Gestion dynamique d’un portefeuille d’options de taux
› Modélisation et calcul des principales sensibilités (greeks) : delta, thêta, véga
› Mise en évidence de l’importance des dérivés secondes : gamma, vanna, volga
› Gestion court terme et long terme de portefeuilles optionnels
Options sur marché OTC
› Analyse de courbe de taux
› Application de Black & Scholes aux swaptions et aux caps / fl oors
› Calcul et analyses des sensibilités
› Notion de variabilité
› Limite des modèles : lois normale et log-normale
› Smile skew et kurtosis
Pricing et sensibilités des options exotiques
› Digitales : pricing et réplication
› Quanto (swaps et options)
› CMS (swaps et options)
› Américaines : américaines sur futures, bermudéennes
› Options sur spread
Maîtriser les mécanismes et utilisations des produits dérivés de taux